Rz. 88
In der letzten Dekade entdeckten Fondsmanager und Anleger die "Dividende als neuen Zins". Und ein Blick auf die Entwicklung der Dividendenrendite als Quotient aus Dividende zum Wertpapierkurs zeigt ein positives Ergebnis sowohl auf europäischem wie amerikanischen Territorium (im Vergleich zum MSCI Europa).[52]
Dividendenrenditen im globalen Vergleich
Dividendenrenditen im globalen Indexvergleich
Euro Stoxx 50, S&P 500 und Topix
Quelle: Refinitiv, I/B/E/S, LBBW Research[53]
Rz. 89
Der Zeitablauf dokumentiert eindrucksvoll ergiebigere Perioden. Im März 2022 kurz vor Beginn der Dividendenhauptsaison folgendes Blitzlicht jeweils vor der Abgeltungsteuer:
| Dividendenrendite Euro Stoxx 50 | 3,17 % |
| Rendite A-Euro-Unternehmensanleihen 7–10 Jahre | 1,86 % |
| Rendite Staatsanleihen Eurozone 7–10 Jahre | 1,01 % |
Die Dividendenstrategien gehören zur Gruppe der Value-Strategien (ggs. Growth-Strategien) und Anlegende müssen bei einem direkten Ausschüttungsvergleich weitere Kriterien in den Blick nehmen, um tatsächlich einen nachhaltigen Mehrwert zu erzielen. Exemplarisch seine einige hier genannt: erwartete Dividendenrendite im Folgejahr, Dividendenerhöhungen und -senkungen in der vergangenen Deka, pay out ratio (wie hoch ist die Ausschüttungsquote des erwirtschafteten Gewinns?), das Gewinnwachstum pro Aktie resp. deren Schwankungen. Wie alle Modelle müssen auch hier veränderte Daten periodisch neu erfasst und bewertet werden, was im Fondsmantel die Managementleistung darstellt. In der Anlageberatung sollte man sich vergleichbare Dividendenscoring-Modelle erläutern lassen. Und wie immer sei wiederholt vermerkt: Etwaige Kursrückgänge bis zum Totalverlust sind nicht auszuschließen und die Vergangenheit ist nicht Gewähr für die Zukunft. Mit dieser Unsicherheit und einem Anlagehorizont im Blick müssen alle Beteiligten leben lernen. Der vorgeblich risikofreie Zins ist obsolet und wich dem Motto: nix ist fix.
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