Kapitalanlagen-ABC / Abzinsungspapiere

Ein Abzinsungspapier ist ein Wertpapier, das unter seinem Nennwert ausgegeben und zum Nennwert eingelöst wird. Ist keine laufende Verzinsung vereinbart, stellt die Differenz zwischen Ausgabe- und Einlösungsbetrag den Ertrag dieser Anlageform dar. Abzinsungspapiere sind z. B. (Bundes-)Finanzierungsschätze, abgezinste Sparbriefe (s. "Sparbriefe"), Nullkupon-Anleihen (Zero-Bonds, s. "Nullkupon-Anleihen"). Da die Veräußerung/Einlösung solcher Wertpapiere bereits nach der Rechtslage bis 2008 als Kapitalertrag steuerpflichtig war, besteht kein Bestandsschutz für vor dem 1.1.2009 erworbene Wertpapiere.^[1]

Laufende Erträge	Veräußerung/Einlösung
	Erwerb vor dem 1.1.2009		Erwerb nach dem 31.12.2008
entfällt	Veräußerungsgewinn/-verlust[2]		Veräußerungsgewinn/-verlust

Ein Abzinsungspapier ist aber auch ein niedrig verzinsliches Wertpapier, das unter seinem Nennwert ausgegeben wird. Wegen der steuerlichen Besonderheiten s. "Disagio-Anleihen".

Eine Schuldverschreibung, die am Ende ihrer Laufzeit zum Nennbetrag zurückgezahlt wird, ist nur dann ein abgezinstes Wertpapier, wenn der Emissionskurs unter dem Rückzahlungskurs liegt.^[3]

[1] § 52 Abs. 28 Satz 15 EStG.

[2] § 20 Abs. 2 Satz 1 Nr. 7, Abs. 4 EStG.

[3] BFH, Urteil v. 1.7.2003, VIII R 9/02, BFH/NV 2003 S. 1635, BStBl 2003 II S. 883.