Dr. Florian Mes, Dr. Gunnar Binnewies

Nach Jahren des wirtschaftlichen Aufschwungs und der Hochkonjunktur in Deutschland mehren sich in den vergangenen Monaten die Anzeichen einer sich abkühlenden Konjunktur. Bspw. hat sich gegen Ende des Jahres 2019 die Zahl der Insolvenzen deutscher Großunternehmen stark erhöht.[1] Die Gründe hierfür sind vielfältig und liegen sowohl im mikro- als auch im makroökonomischen Umfeld:

  1. Zunehmende protektionistische Wirtschaftslogiken, Handelsdiskussionen und Strafzölle beeinträchtigen die Weltwirtschaft und gefährden dabei insbesondere Deutschlands Rolle als eine der weltweit führenden Exportnationen.
  2. Die digitale Transformation verändert die Arbeitswelt, auf Arbeitgeber- wie auch Arbeitnehmerseite. Themen wie Cybersecurity gewinnen an Bedeutung und führen zu radikalen Veränderungen in den verschiedenen Industrien.
  3. Infolge günstiger Finanzierungskonditionen, bedingt durch das Niedrigzinsumfeld, sind viele Unternehmen stark kreditfinanziert – ein hoher Verschuldungsgrad birgt jedoch, insbesondere bei sich abschwächender Konjunktur, ein ökonomisches Risiko.[2]

Zudem werden einzelne Industrien durch weitere Spannungsfelder schwer belastet: Die Dieselaffäre und der einhergehende Vertrauensverlust bedrohen – neben neuen Herausforderungen durch Smart- und E-Mobilität – die Automobil- und Logistikbranche. Chemie- und Pharmafirmen kämpfen mit einem starken Wettbewerbsdruck aus dem Ausland und geopolitischen Unsicherheiten, während Banken und Versicherungen unter steigendem Kostendruck leiden und zunehmend in direktem Wettbewerb mit kleinen agilen FinTech Start-ups stehen. Die Telekommunikations- und Technologiebranche kämpft mit dem hohen Investitionsbedarf, um die ambitionierten Versorgungsziele für den aktuellen 5G-Ausbau bis zum Jahr 2025 zu erreichen. Der Energie- und Rohstoffsektor sieht sich mit den Herausforderungen des Kernkraft- und Kohleausstiegs sowie fehlender Smart-Grid-Technologie konfrontiert. Gemeinsam stehen die genannten Industrien für über 90 % der Marktkapitalisierung im DAX. In der Konsequenz führt die Vielzahl der verschiedenen Herausforderungen in Deutschland zu einem zunehmend spürbaren Handlungsdruck.

[1] Vgl. Harder, 2019.
[2] Vgl. Dörner et al., 2019.

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