Quantifizierung und Aggregation von Risiken / 1.1 Einführung

Risiko ist die Möglichkeit einer positiven oder negativen Planabweichung (Chancen und/oder Gefahren). Den Umfang bzw. die "Höhe" der Risiken eines Projekts, Geschäftsbereichs oder Unternehmens bestimmt

• die risikogerechte Finanzierungsstruktur (Eigenkapitalbedarf),
• die Ausfallwahrscheinlichkeit (Rating),
• Mindestanforderungen an die zu erwartende Rendite (Kapitalkosten) und
• der Wert, als Erfolgsmaßstab, der Ertrag und Risiko in einer Kennzahl verbindet.

Ebenfalls durch den Risikoumfang bestimmt werden Obergrenzen für die Kosten von Risikobewältigungsmaßnahmen (z. B. Versicherungsprämien). Letztlich wird bei allen diesen Anwendungsfeldern der Risikoumfang immer ausgedrückt in

• einer Zahl,
• einem Geldbetrag (in EUR) oder
• einer Rendite.

Risiken müssen quantifiziert werden

Risiken müssen also quantifiziert werden. Es ist eine wesentliche Herausforderung für die Risikoanalyse und das Risikomanagement, Risiken quantitativ durch geeignete "Wahrscheinlichkeitsverteilungen" oder "stochastische Prozesse" zu beschreiben.

Risiko ist die Möglichkeit einer Planabweichung

Als Risiko gilt dabei grundsätzlich die Möglichkeit, von einem (möglichst erwartungstreuen) Planwert abzuweichen. Die quantitative Beschreibung eines Risikos erfordert die Verwendung von Häufigkeits- oder Wahrscheinlichkeitsverteilungen (bzw. im Mehrperiodenfall von stochastischen Prozessen^[1]).

Risiko beschäftigt sich also mit den aufgrund der nicht sicher vorhersehbaren Zukunft unvermeidlichen Möglichkeiten von Planabweichungen, was Chancen (mögliche positive Planabweichungen) und Gefahren (mögliche negative Planabweichungen) einschließt. Um mit Risiken einfach rechnen zu können, ist es erforderlich, unterschiedliche Risiken wieder durch einfach interpretierbare (positive, reelle) Zahlen – sog. Risikomaße – auszudrücken, die es ermöglichen, die Risiken zu priorisieren.

[1] S. Abschnitt 3.