5. Wahl der Methodik zur Bestimmung der Zinskurven

Tz. 204

Stand: EL 54– ET: 10/2024

Im Gegensatz zu den aufsichtsrechtlichen Regelungen beinhaltet IFRS 17 keine expliziten Vorschriften zu den anzusetzenden Zinskurven oder macht gar quartalsweise Vorgaben. Grundsätzlich lässt der Standard die Ermittlung der Zinskurven nach zwei Ansätzen zu, die in der Theorie zu gleichen Ergebnissen führen sollten (IFRS 17.B80 und 81):

• Bottom-up Approach,
• Top-down Approach.

Abb. 3: Konzeptionelle Vorgaben zur Modellierung der Zinskurven

Tz. 205

Stand: EL 54– ET: 10/2024

Die Illiquiditätsprämie ist auch unter SII bereits etabliert worden (als sog. Volatility Adjustment) und ermöglicht einen Zuschlag auf die risikofreie Zinskurve, da Versicherungsunternehmen üblicherweise die Duration der versicherungstechnischen Rückstellungen hinreichend abschätzen können und entsprechend nicht voll liquide Assetklassen wählen können.

Tz. 206

Stand: EL 54– ET: 10/2024

Grundsätzlich ermöglicht der Standard auch in der Wahl der Zinskurven eine Bandbreite von verschiedenen Implementierungsansätzen, die in der Konsequenz zu Abstrichen in Transparenz und Vergleichbarkeit führen können. Zumeist wird aber in der Praxis zumindest die Nähe zur Implementierung für die aufsichtsrechtliche Berichterstattung gesucht (vgl. EIOPA, 2024), sodass bekannte Muster weiterhin erkennbar sind. Außerdem sind die gewählten Zinskurven im Rahmen der Anhangangaben zu veröffentlichen, sodass mögliche Unterschiede abgeschätzt werden können.

Tz. 207

Stand: EL 54– ET: 10/2024

In der bisherigen Perzeption der Berichterstattung nach IFRS 17 wurden weniger etwaige Unterschiede in den Zinskurven selbst als vielmehr die oben diskutierten Varianten in der Anwendung derselben je nach Bewertungsmodell kritisch diskutiert.