Schwarz/Widmann/Radeisen, UStG § 4 Nr. 8 [Kreditgewährun ... / 7.3 Optionsgeschäfte mit Wertpapieren

Rz. 151

Das Optionsgeschäft mit Wertpapieren ist eine Form des Börsenterminhandels. Der Käufer einer Option erlangt das – veräußerliche – Recht, von dem Verkäufer zum vereinbarten "Basispreis" innerhalb der Optionsfrist jederzeit die Lieferung (Kaufoption) oder die Abnahme (Verkaufsoption) bestimmter Wertpapiere, i. d. R. Aktien, zu fordern. Es handelt sich somit um die Abgabe eines befristeten Kauf- oder Verkaufsangebots als Vorbereitung eines zwar möglichen, aber nicht mit Sicherheit zu erwartenden Wertpapierumsatzes. Wegen des engen wirtschaftlichen Zusammenhangs sind nach § 4 Nr. 8 Buchst. e UStG auch Optionsgeschäfte mit Wertpapieren steuerfrei.^[1] Die Befreiung gilt sowohl für den Abschluss von Optionsgeschäften als auch für die Übertragung von Optionsrechten, nicht dagegen für eine während der Optionsfrist gegen besonderes Entgelt ausgeübte Kursbeobachtung.^[2] Ausgeschlossen sind nicht börsengängige Optionen.^[3]

Rz. 152

Warenterminkontrakte und die entsprechenden Optionen hierauf sind steuerpflichtig.^[4] Zum hierfür auch gebrauchten Begriff der Doppeloption, der m. E. angesichts des vorstehend zitierten BFH-Urteils überflüssig ist, s. Blanke.^[5] Ein Termingeschäft ist ein Vertrag über die Lieferung oder Abnahme von Waren (Warentermingeschäft, Terminkontrakt etc.), der erst zu einem späteren Zeitpunkt erfüllt wird. Der dann zu entrichtende Gegenwert wird entweder bereits bei Vertragsabschluss vereinbart oder bestimmt sich aufgrund der börsenmäßig festgestellten Kurse. Terminmärkte enthalten ein ausgeprägtes spekulatives Element, weil die Verkäufer im Zeitablauf fallende Preise erwarten, die Käufer dagegen mit steigenden Preisen rechnen. Forwards und Futures sind unbedingte Termingeschäfte, die rechtlich bindend vereinbart werden und in welchen sich die Vertragspartei...