Kennzahlen: Fallstudien zur Jahresabschlussanalyse / 4.2 Cashflow Statement

4.2.1 Ermittlung und allgemeine Interpretation

Die Kapitalflussrechnung (Cashflow Statement) stellt Herkunft und Verwendung verschiedener liquiditätsrelevanter Mittel dar. Sie gibt als zusammengefasster Bericht finanzieller Umsätze und Transaktionen die wichtigsten Investitions- und Finanzierungsvorgänge im kurz- und langfristigen Bereich wieder. Wo keine Kapitalflussrechnung zur Verfügung steht, kann man mit den Informationen aus Bilanz und GuV eine grobe Rechnung anstellen (vgl. Abb. 8).

Indirekte Ermittlung des Cashflow

Der Cashflow ist definiert als Differenz zwischen Einnahmen und Ausgaben (direkte Methode). Bei der indirekten Methode geht man vom Ergebnis der Geschäftstätigkeit (Summe aus Betriebsergebnis und Finanzergebnis) aus und kommt über die Berücksichtigung der nicht ausgabewirksamen Aufwendungen und der nicht einnahmewirksamen Erträge zum Cashflow.

Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit (EGT)
±	Verlust/Gewinn aus Abgang von Anlagevermögen
±	Abschreibungen/Zuschreibungen auf Vermögensgegenstände des Investitionsber.
±	Sonstige zahlungsunwirksame Aufwendungen/Erträge
±	Abnahme/Zunahme Umlaufvermögen (Vorräte, Forderungen LL, …)
±	Zunahme/Abnahme Rückstellungen
±	Zunahme/Abnahme Verbindlichkeiten LL
=	Netto Cashflow aus der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit
±	Nettogeldfluss aus außerordentlichen Posten
±	Zahlungen von Ertragsteuern
=	A. Operativer Cashflow
	Ein-/Auszahlungen aus dem Abgang von Anlagevermögen
=	B. Netto Cashflow aus Investitionstätigkeit
Summe (A+B) = Free Cashflow
	Ein-/Rückzahlungen von Eigenkapitel
–	Auszahlungen aus der Bedienung von Eigenkapital (Gewinnausschüttung)
+	Einzahlungen aus der Aufnahme von Fremdkapital (Anleihen, Kredite)
–	Auszahlungen für die Tilgung von Fremdkapital
=	C. Netto Cashflow aus Finanzierungstätigkeit
Summe (A+B+C) = Veränderung der liquiden Mitte...