3. Task Force on Climate-related Financial Disclosures (TCFD)

Tz. 125

Stand: EL 50 – ET: 06/2023

Mark Carney, Governor der Bank of England und Chairman des G20 Financial Stability Board (FSB), warnte bereits im Herbst 2014 vor einer "Carbon Bubble", die den Finanzmärkten drohe und potenziell gravierendere Auswirkungen als die Finanz- und Wirtschaftskrise haben werde. Wenn die Staatengemeinschaft zur Begrenzung des Klimawandels eine weitgehende Dekarbonisierung der Weltwirtschaft (um 80 bis 95 %) bis 2050 umsetzt, dann seien treibhausgasintensive Assets und Unternehmen mittel- bis langfristig überbewertet. Potenziell für die Finanzmarktstabilität gefährliche Entwicklungen seien jedoch nicht erst 2050 zu befürchten, sondern schon deutlich eher: Es sei davon auszugehen, dass spätestens 2030 offenkundig sein wird, dass Wirtschaftsordnungen erheblich anzupassen seien, um den Ausstoß von Treibhausgasen zu minimieren. Das Problem wäre dann nicht mehr, wie in der Vergangenheit häufig vorhergesagt, dass Öl-, Gas- und Kohlevorkommen eines Tages aufgebraucht sein könnten, sondern dass bestehende Vorkommen nicht weiter ausgebeutet werden könnten. Diese Rohstoffe wären "unverbrennbar". Solche Rohstoffvorkommen selbst, aber auch z. B. Maschinen und Anlagen, die für den Betrieb auf solche Rohstoffe angewiesen sind, würden zu "Stranded Assets" – also grundsätzlich noch funktionsfähigen Vermögenswerten werden. Doch aufgrund geänderter regulatorischer Vorgaben, sozialer Normen oder technologischer Entwicklungen wären sie nicht weiter nutzbar und daher außerplanmäßig abzuschreiben.

Tz. 126

Stand: EL 50 – ET: 06/2023

Risiken für die Finanzmarktstabilität würden sich derzeit vor allem im Versicherungssektor ergeben. Eine deutlich verschärfte Treibhausgasregulierung sei ab 2030 zu erwarten. Banken hätten einen Anlagehorizont von rund sechs Jahren, aktuell...