Devisenkurs

Einführung

Die Beschäftigung mit Fremdwährungsgeschäften und auch das Management von Währungsrisiken basieren auf Informationen über den Devisenkurs bzw. seine Veränderungen im Zeitablauf. Als Devisenkurs wird dabei der relative Preis zweier Währungen verstanden, der sich unter der Voraussetzung eines freien Währungssystems durch Angebot und Nachfrage im Devisenhandel ergibt. Synonym zum Begriff des Devisenkurses kann auch der im allgemeinen Sprachgebrauch häufig vorzufindende Ausdruck des Wechselkurses verwendet werden. Es existieren 2 verschiedene Möglichkeiten, einen Devisenkurs darzustellen, die als Preisnotierung und als Mengennotierung bezeichnet werden. Daneben ist zwischen Geld- und Briefkursen sowie dem Kassa- und dem Terminkurs zu unterscheiden. Die Differenz zwischen Kassakurs und Terminkurs einer Währung wird als Swapsatz bezeichnet. Die Swapsätze verhindern risikolose Gewinne aus der Anlage oder Aufnahme eines Geldbetrages in einer Fremdwährung. Ein Swapsatzrisiko kann bei betragsmäßig geschlossenen Positionen, die jedoch Fälligkeitsunterschiede aufweisen, auftreten.

1 Preis- und Mengennotierung

Die Umtauschrelation zwischen 2 Währungen (d. h. der Devisenkurs) kann auf 2 verschiedenen Wegen zum Ausdruck gebracht werden:

• Die Preisnotierung wird auch als direkte Notierung bezeichnet. Sie war bis zur Einführung des Euro die in Deutschland übliche Notation. Bei der Preisnotierung wird der Kurs als Preis für eine Einheit der fremden Währung ausgedrückt. Ein in direkter Notierung angegebener Kurs gibt also an, wie viele Einheiten der Inlandswährung für eine Einheit der Fremdwährung bezahlt werden müssen.

  Aus Sicht eines deutschen Unternehmens steht bei der Preisnotierung der Euro im Zähler und die Fremdwährung im Nenner. Sie gibt damit z. B. an, wie viel Euro für einen US-Dollar bezahlt werden müssen. Wür...