Anzinger/Oser/Schlotter, Rechnungslegung und Prüfung der ... / b) Allgemein anerkannte Bewertungsmethoden

Rz. 557

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Für einen inaktiven Markt können folgende Indikatoren sprechen, wobei sie für sich genommen nicht notwendigerweise bedeuten, dass ein Markt inaktiv ist (vgl. AFRAC 14 Rz. 22; Pinetz/Rauter in Straube/Ratka/Rauter³, § 189a Rz. 150):

• ein wesentlicher Einbruch des Handelsvolumens oder der Handelsaktivitäten;
• verfügbare Börsenkurse oder Marktpreise variieren wesentlich im Zeitablauf oder zwischen Marktteilnehmern oder die Börsenkurse oder Marktpreise sind nicht aktuell;
• ein wesentlicher Anstieg der Bid/Ask-Spreads.

Nach dem AFRAC haben Kapitalgesellschaften und kapitalistische Personengesellschaften im Anhang über die Gründe für die Annahme eines inaktiven Markts sowie über den Unterschiedsbetrag zwischen dem Kurs oder Preis auf dem inaktiven Markt und dem Buchwert zu berichten (vgl. AFRAC 14 Rz. 25). Zum Sonderfall "Marktversagen" sowie zum Wechsel eines inaktiven Markts auf einen aktiven Markt s. Rz. 409.

Rz. 558

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Wenn bei Finanzinstrumenten ein verlässlicher Markt nicht "ohne weiteres" zu ermitteln ist, dann ist der beizulegende Zeitwert mittels "allgemein anerkannter" Bewertungsmodelle und Bewertungsmethoden zu bestimmen, sofern diese eine "angemessene Annäherung" an den Marktwert gewährleisten (ebenso in Deutschland, vgl. Rz. 412). Es muss eine fehlende Möglichkeit der Wertermittlung vorliegen (vgl. Dokalik in U. Torggler³, § 189a Rz. 19). Die allgemein anerkannten Bewertungsmodelle und -methoden werden nicht näher definiert. Es kommen insbes. Discounted Cashflow-Modelle in Betracht, welche zukünftige Cashflows prognostizieren und auf ihren Gegenwartswert mittels geeigneter (risiko- und laufzeitäquivalenter) Zinssätze diskontieren (vgl. Bertl/Eberhartinger/Hirschler, RWZ 2019, 20, s. auch Rz. 415). Zur Auswahl der Vergleichsverfahren ...