Bei der Beurteilung des Unternehmenswertes gibt es kein allgemein verbindliches, wirklich objektives Verfahren.
Das Ertragswertverfahren bewertet die geschätzten zukünftigen Erträge mit einem Kapitalisierungszinsfuß. Hierbei handelt es sich um einen Zinssatz für risikolose Kapitalanlagen plus eines Aufschlags für das Unternehmerrisiko. In der Praxis schwankt er bei kleinen und mittleren Unternehmen zwischen 5 und 12 Prozent. Die Formel lautet:
= Zukünftiger durchschnittlicher Jahresgewinn * 100/Kapitalisierungszinsfuß
Bei kleineren Unternehmen wird der vermutete zukünftige Jahresgewinn häufig mit einem Rechenfaktor multipliziert. Je nach Ruf, Standort oder Image werden unterschiedliche Sätze für den Gewinnmultiplikator angewandt. Die Formel lautet:
= Zukünftiger durchschnittlicher Jahresgewinn * Gewinnmultiplikator
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