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Spezialfonds und offene Fonds investieren zunehmend in Hotels

Ein Grund für das geringe Angebot an geschlossenen Hotelfonds ist die negative Performance prominenter Fonds wie im Fall Adlon
Bild: siepmannH ⁄

In den ersten neun Monaten 2013 wurden 1,1 Milliarden Euro in deutsche Hotelimmobilien investiert – damit wurde das Vorjahresergebnis um 75 Prozent übertroffen. Zu diesem Ergebnis kommt eine Studie von Scope. Demnach folgen auch vermehrt Spezialfonds und offene Immobilienfonds dem Trend.

Der Anteil am gesamten Transaktionsvolumen liegt bei rund sechs Prozent. Ein Grund: Laut UN-Welt-Tourismusorganisation soll das Reiseaufkommen in Europa von 2010 auf 2020 um mehr als ein Drittel zunehmen.

Offene Fonds sind zu mehr als fünf Prozent in Hotelimmobilien investiert
Immobilien-Investmentvehikel setzen in unterschiedlichem Maß auf die Nutzungsart Hotel. In den Portfolios offener Immobilienfonds hat der Hotelanteil in den vergangenen Jahren stetig zugenommen. 2011 lag der Anteil bei den 15 von Scope bewerteten aktiven Fonds bei 5,4 Prozent, 2012 bei 5,7 Prozent gemessen am Verkehrswert. Das entspricht einem Volumen von 3,4 Milliarden Euro. Zum Vergleich: 2007 betrug der Anteil nur 3,3 Prozent. Bei den geschlossenen Fonds hingegen stagniert der Hotelanteil seit Jahren.

Die Fonds mit den höchsten Hotelanteilen (Stand: 31.12.2012)

  • UniImmo: Deutschland mit 12,1%
  • WestInvest InterSelect mit 11,5%
  • UniInstitutional European Real Estate mit 9,5%
  • WestInvest ImmoValue mit 6,1%

Offene Immobilienfonds kauften 2012 vier Hotels für insgesamt rund 188 Millionen Euro ein, darunter zwei Projektentwicklungen in Amsterdam und Paris. Der größte Ankauf mit 103 Millionen Euro entfiel auf den WestInvest InterSelect, der für 103 Millionen Euro das InterContinental Hotel in der polnischen Hauptstadt Warschau erwarb.

Mindestens vier Hotel-Spezialfonds
Auch die Immobilien-Spezialfonds haben das Hotelsegment für sich entdeckt. Seit 2007 wurden mindestens vier Fonds aufgelegt, die sich auf Hotelinvestments fokussieren:

  • WestInvest Target Select Hotel (4 Objekte – Scope Rating AA)
  • LB Hotel-Invest Deutschland I (9 Objekte)
  • Internos Hotel Immobilien Spezial Fonds (4 Objekte)
  • UII Hotel Nr. 1 (4 Objekte)

Hotel-Anteil bei geschlossenen Immobilienfonds nur zwei Prozent
Bei geschlossenen Fonds spielt das Hotelsegment nur eine Nischenrolle. Im vergangenen Jahr betrug der Anteil der Hotelfonds an allen Immobilienfonds nur zwei Prozent, dieses Jahr sind es 2,3 Prozent – gemessen am emittierten Eigenkapital. Aktuell befinden sich zwei geschlossene Hotelimmobilienfonds in Platzierung. Real I.S. hat Anfang 2013 mit dem Bayernfonds Deutschland 25 ein Hamburger Motel One auf den Markt gebracht, die Immac-Tochter "Deutsche Fondsvermögen" bietet seit Ende 2012 eine Beteiligung am "Seehotel Am Kaiserstrand" am Bodensee an.

Ein Grund für das derzeit geringe Angebot an geschlossenen Hotelfonds ist die negative Performance prominenter Fonds wie zum Beispiel das Adlon oder das Grand Hotel Heiligendamm.

Schlagworte zum Thema:  Immobilienfonds, Geschlossene Immobilienfonds, Spezialfonds, Hotelimmobilie, Immobiliendienstleister

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