Littmann/Bitz/Pust, Das Einkommensteuerrecht, EStG § 20 ... / 1. Überblick über Investmentfonds

Rn. 470

Stand: EL 189 – ET: 06/2026

Investmentfonds sind ein zentrales Instrument zur Geldanlage, das es Anlegern ermöglicht, ihr Kapital gemeinschaftlich in verschiedene Anlageklassen wie Aktien, Anleihen oder Immobilien zu investieren. Im Wesentlichen unterscheidet man drei Hauptarten von Investmentfonds: offene (Publikums-) Investmentfonds, Spezialinvestmentfonds und geschlossene Investmentfonds.

• Offene Investmentfonds, auch Publikumsfonds genannt, stehen einer breiten Öffentlichkeit zur Verfügung. Anleger können jederzeit Anteile erwerben oder zurückgeben, wodurch der Fondsbestand flexibel angepasst werden kann. Die Fonds investieren in unterschiedliche Anlageklassen und bieten meist eine breite Diversifikation, was das Risiko für den einzelnen Anleger reduziert. Die Wertentwicklung hängt von der Marktlage und dem Management des Fonds ab. Offene Fonds unterliegen in Deutschland der Aufsicht der Bundesanstalt für Finanzdienstleistungsaufsicht (BaFin).
• Spezialinvestmentfonds richten sich in erster Linie an institutionelle Anleger wie Versicherungen, Pensionskassen oder Stiftungen. Im Gegensatz zu Publikumsfonds sind sie nicht für die breite Öffentlichkeit zugänglich. Die Ausgestaltung dieser Fonds kann individuell auf die Bedürfnisse der institutionellen Anleger zugeschnitten werden, beispielsweise hinsichtlich der Anlagestrategie oder der Risikosteuerung. Auch bei Spezialfonds ist der Zu- und Austritt von Anlegern prinzipiell möglich, sie unterliegen jedoch weniger strengen regulatorischen Vorgaben als Publikumsfonds.
• Geschlossene Investmentfonds funktionieren nach einem anderen Prinzip: Hier wird ein Fonds mit einem festen Investitionsvolumen und einer begrenzten Anzahl von Anteilen aufgelegt. Nach Abschluss der Platzierungsphase können keine weiteren Anteile erworben w...