VI. Credit Linked Notes (CLN)

Rn. 76

Stand: EL 45 – ET: 02/2025

CLN sind bilanzwirksame verzinsliche Finanzinstrumente (Schuldverschreibungen, Schuldscheindarlehen), in die Kreditderivate (i. d. R. CDS) eingebettet sind und deren Rückzahlung davon abhängt, ob ein Kreditereignis bezüglich eines oder mehrerer Finanzinstrumente eintritt (vgl. Steiner/Bruns/Stöckl (2017), S. 582f.). Als Unterschied zum CDS findet nur bei der Emission ein Zahlungsstrom vom Sicherungsgeber zum Sicherungsnehmer statt (vgl. Rieger (2016), S. 240). Sämtliche relevanten Geschäftsdaten sind bei Abschluss der CLN in einer Nebenbuchhaltung zu erfassen. Es handelt sich um sog. strukturierte Produkte, auf die IDW RS HFA 22 (2015) anzuwenden ist. CLN sind mithin i. d. R. für Zwecke der Bilanzierung in ihre Bestandteile zu zerlegen (vgl. zu den weiteren Voraussetzungen für den abweichenden Fall einer einheitlichen Bilanzierung, u. a. bei Zuordnung zum UV und vorliegender Notierung der CLN auf einem aktiven Markt, DGRV (2023), Teil 2, Kap. B. IV. 4.1.1 und B. IV. 4.2.1; Scharpf/Schaber (2022), S. 732).

Die Zinszahlungen für die CLN sind in die impliziten Komponenten "Zinszahlung für das Basisinstrument" (laufende Zinszahlungen) und "Prämie für den CDS" (Prämienanteil) aufzuteilen. Dabei ist die aus der Einbettung des CDS resultierende Überverzinslichkeit der CLN als Prämienzahlung (Prämienanteil) dem CDS zuzuordnen (vgl. Auerbach/Klotzbach (2015), S. 401). Auf einen in die CLN eingebetteten und getrennt zu bilanzierenden CDS sind die oben dargestellten Bewertungs- und Ausweisvorschriften sowohl für die Position des Sicherungsgebers als auch Sicherungsnehmers anzuwenden (vgl. IDW RS BFA 1 (2015), Rn. 21).

1. Sicherungsnehmer

Rn. 77

Stand: EL 45 – ET: 02/2025

Der Sicherungsnehmer emittiert ein verzinsliches Finanzinstrument (Schuldverschreibung, Schuldscheind...