c) Prämien bei Collars

Rn. 24

Stand: EL 45 – ET: 02/2025

Kombinationen aus Caps und Floors in der Form von Collars stellen keine eigene Kontrakt­art dar, wie bspw. an Terminbörsen gehandelte Kombinationsgeschäfte, sondern sind eine typisierte Abwicklungsform grds. rechtlich selbständiger Geschäfte in einem Auftrag (vgl. Häuselmann, BB 1990, S. 2149 (2152)). Derartige Geschäfte werden im Regelfall zur Absicherung gegen steigende oder fallende Zinsen vereinbart. Insoweit sind sie als Sicherungsinstrumente i. S. d. § 254 zu qualifizieren. Collars werden i. d. R. innerhalb eines Vertragswerks abgeschlossen.

Das weitere Schicksal der kombinierten Geschäfte ist nach Kontraktabschluss aufgrund der gegebenen Strategie voneinander abhängig; die kombinierten Geschäfte sollen nach der gegebenen Strategie im Regelfall nicht ohne wirtschaftlich vernünftigen Grund getrennt voneinander beendet werden. Insoweit als es sich bei dem Collar a) um einen einzigen Vertrag (vgl. PwC (2008), S. 234) handelt, und wenn b) nach der dokumentierten Strategie bzw. der Zielsetzung des Geschäfts die im Collar enthaltenen Caps und Floors (mit demselben Vertragspartner) nicht getrennt voneinander beendet werden dürfen, kann der Collar für bilanzielle Zwecke als ein Geschäft betrachtet werden. In diesem Fall ist ein Collar nicht in einen Cap und einen Floor zerlegt zu bilanzieren. Die für den Collar bezahlte (Netto-)Prämie ist als AK zu aktivieren; eine erhaltene Prämie ist entsprechend zu passivieren (vgl. Scharpf/Schaber (2022), S. 647f., m. w. N.).

Konsequenterweise ist hier bei sog. Zero Cost Collars de facto bei Geschäftsabschluss keine bilanzwirksame Buchung von AK vorzunehmen, da sich die zu leistende und die zu empfangende Prämie definitionsgemäß ausgleichen. Zero Cost Collars sind bei Geschäftsabschluss mit sämtlichen rel...