5. Variation Margin bei Lieferung bzw. Abnahme aus dem Kontrakt

Rn. 41

Stand: EL 45 – ET: 02/2025

Hält der Käufer Kontrakte mit lieferbaren Basisobjekten bis zum letzten Handelstag der Kontraktlaufzeit, muss er die Basisobjekte ggf. abnehmen und die aktuelle Kontraktnotierung bezahlen. Gleichzeitig wird die bis dahin aufgelaufene Variation Margin zusammen mit den zugehenden Basisobjekten aufgelöst.

Wird die Variation Margin auf Käuferseite auch in diesem Zeitpunkt noch ergebnisneutral behandelt – d. h. mit der zu bezahlenden Kontraktnotierung verrechnet (Settlement-Preis wird mit der aufgelaufenen Variation Margin verrechnet), entsprechen die AK immer dem im Kaufvertrag festgelegten (ursprünglichen) Preis (vgl. IDW RS BFA 5 (2011), Rn. 21). Dies entspricht der im Handelsrecht üblichen Ermittlung der mittels Termingeschäft festgeschriebenen AK (vgl. HdJ, Abt. I/11 (2021), Rn. 61).

Anfallende Nebenkosten, wie z. B. Gebühren an Börsenmitglieder oder vermittelnde Kreditinstitute, sind daneben noch zu beachten. Eine Aktivierung der von der Börse berechneten Transaktionskosten ist nicht zwingend – so kann insbesondere bei geringfügigen Beträgen aus Wesentlichkeitsgründen, aber auch, weil i. d. R. eine Erfüllung gar nicht stattfindet, eine sofortige Aufwandsbuchung in Betracht kommen (vgl. Beck Bil-Komm. (2024), § 254 HGB, Rn. 101).

Die Variation Margins sind damit als Korrektur der AK bzw. des Veräußerungserlöses zu erfassen (vgl. HdR-E, Kap. 7, Rn. 35f.).

Bei gekauften Futures erhöhen sich die AK, soweit das "Variation Margin-Konto" (tägliche Abrechnung) einen Aktivsaldo aufweist, entsprechend vermindern sich die AK bei einem Passivsaldo dieses Kontos.

Bei einer Lieferung (Veräußerung) des Underlyings aufgrund eines verkauften Futures vermindert ein Aktivsaldo des "Variation Margin-Kontos" (tägliche Abrechnung) den Veräußerungserlös, ein Passiv...