I. Nachhaltigkeit als Chancen und Risiken der künftigen Entwicklung

Tz. 20

Stand: EL 59 – ET: 04/2026

Die Weltgemeinschaft hat sich durch das Pariser Klimaabkommen im Jahr 2015 verpflichtet, die Erderwärmung im 21. Jahrhundert auf weniger als 2°C, nach Möglichkeit weniger als 1,5°C, zu begrenzen und zu diesem Zweck den weltweiten CO2-Ausstoß bis 2050 um 80–95 % zu verringern (weitgehende Dekarbonisierung der Weltwirtschaft).

Tz. 21

Stand: EL 59 – ET: 04/2026

Die Erreichung dieser Klimaziele (aber auch weiterer Nachhaltigkeitsziele) wird auf EU-Ebene durch den European Green Deal und den EU Financing Sustainable Growth Action Plan intensiv verfolgt: Im Jahr 2050 soll Europa klimaneutral sein. Eine zentrale Maßnahme ist, Finanzströme in ökologisch nachhaltige Aktivitäten umzuleiten. Vor allem hierdurch hat die Kapitalmarktrelevanz des Themas Nachhaltigkeit massiv an Bedeutung gewonnen.

Tz. 22

Stand: EL 59 – ET: 04/2026

Der positive Zusammenhang zwischen ESG-Performance und wirtschaftlicher Lage wurde in zahlreichen empirischen Studien nachgewiesen: Eine Meta-Studie von rund 2250 empirischen Studien kam zu dem Ergebnis, dass rund 90 % der Studien einen nicht negativen Zusammenhang von ESG- und finanzieller Performance nachwiesen. In der Mehrzahl dieser Studien wurde ein positiver Zusammenhang nachgewiesen (vgl. Friede/Busch/Bassen, Journal of Sustainable Finance & Investment, 2015, S. 210–233). Nach einer weiteren Meta-Studie wurde in 43 von 49 Studien (86 %) ein solcher positiver Zusammenhang nachgewiesen (vgl. Clark/Feiner/Viehs).

Tz. 23

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Investoren erwarten von Unternehmen nicht die Maximierung der Nachhaltigkeitsleistung, sondern die Optimierung des Chancen- und Risikenportfolios. Nachhaltigkeit ist somit im Kern Chancen- und Risikomanagement.

Tz. 24

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So ergeben sich aus einer nachhaltigen Ent...