§ 35 ERGEBNIS JE AKTIE (Earnings per Share)

Vorbemerkung

Die Kommentierung bezieht sich auf IAS 33. Alle bis zum 1.1.2026 ergangenen Rechtsänderungen und Interpretationen sind berücksichtigt. Einen Überblick über die Rechtsentwicklung enthalten Rz 65 ff.

Mit der erstmaligen Anwendung von IFRS 18 ergeben sich auch Änderungen an IAS 33, die hauptsächlich strengere Anforderungen an die Angabe bereinigter EPS-Kennzahlen umfassen (Rz 66).

1 Zielsetzung, Regelungsinhalt und Begriffe

Rz. 1

Am Kapitalmarkt gilt das Ergebnis je Aktie (earnings per share, EPS) als eine wichtige Kennzahl zur Bewertung von Unternehmen bzw. dem Wert des Eigenkapitals. In Deutschland wird die Kennzahl seit Langem von der Schmalenbach-Gesellschaft (SG) bzw. der Deutschen Vereinigung der Finanzanalysten (DVFA) propagiert. Das Ergebnis je Aktie verhält sich mathematisch umgekehrt zum Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV). Das KGV wird im Vergleich zwischen Unternehmen oder Aktien oftmals als Basis für Kauf- und Verkaufsentscheidungen herangezogen. Ein niedriges KGV (= hohes EPS) soll z. B. einen günstigen Preis für die Aktie indizieren. Das Ergebnis je Aktie wird so zu einem Bindeglied zwischen Rechnungslegung und Unternehmensbewertung.

Vor diesem Hintergrund soll IAS 33 durch eine klare Definition der zu verwendenden Größen und Berechnungsmethoden eine weitgehende Vergleichbarkeit dieser Kennzahl sicherstellen. Der Standard IAS 33 ist in Abstimmung mit den Verlautbarungen des FASB zur Erreichung dieses Ziels entstanden und stellt ein Beispiel für eine weitgehende Angleichung von IFRS und US-GAAP dar. Die Veröffentlichung von IAS 33 und SFAS 128 Earnings per Share in 1997 war das Resultat des ersten gemeinsamen Projekts zwischen FASB und IASC, der Vorgängerorganisation des IASB. Als Resultat eines kurzfristigen Konvergenzprojekts (short-term convergence project) zwischen IASB und FASB haben beide Normensetzer u. a. ...