Modifizierte Bilanzsumme
Ausgangspunkt der Ermittlung der Bruttoinvestitionsbasis sind die historischen Anschaffungskosten der Aktiva, die – unter Berücksichtigung der Preissteigerungsraten des Bruttoinlandsproduktes – mit dem aktuellen Preisniveau in die Berechnung des CFROI eingehen. Nicht verzinsliche Verbindlichkeiten wie
- Lieferantenkredite,
- Anzahlungen und
- Rückstellungen
sind von der Bilanzsumme zu kürzen. Um eine bessere Vergleichbarkeit zwischen Unternehmen zu erzielen wird off-balance sheet financing (z. B. Miete oder Leasing) bei der Ermittlung der Bruttoinvestitionsbasis durch Hinzurechnung von kapitalisierten Miet- und Leasingaufwendungen berücksichtigt. Soll der CFROI zur Performancemessung herangezogen werden, ist zur Ermittlung der Bruttoinvestitionsbasis der Geschäfts- oder Firmenwert zu kürzen.[1] Die Bruttoinvestitionsbasis ist wie in Tabelle 4 dargestellt zu ermitteln:
Bilanzsumme | |
+ | Kumulierte Abschreibungen |
+ | Inflationsanpassung des abnutzbaren Anlagevermögens |
– | Nicht-verzinsliches Fremdkapital |
+ | Kapitalisierte Miet- und Leasingaufwendungen |
– | Erworbener Geschäfts- und Firmenwert |
= | Bruttoinvestitionsbasis |
Tab. 4: Berechnungsschema für die Bruttoinvestitionsbasis
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