Venture Capital / 5 Expansion-Finanzierung als Sonderform der Venture-Capital-Finanzierung

Unter Expansion-Finanzierung wird im Allgemeinen die Bereitstellung von Venture Capital in der Wachstumsphase einer Existenzgründung verstanden. Die Wachstumsphase schließt sich an die First-Stage-Phase (First-Stage-Finanzierung) an und lässt sich in die Second-Stage-Phase und die Third-Stage-Phase unterteilen.

Nachdem in der First-Stage-Phase die Produkte bzw. Dienstleistungen am Markt eingeführt sind, stehen in der Second-Stage-Phase die Durchdringung des Marktes sowie der Ausbau der Vertriebskanäle an. In dieser Phase geht der Bedarf an Venture Capital im Vergleich zur First-Stage-Phase bereits leicht zurück, da sich mit zunehmendem Absatz und dem Erreichen der Gewinnschwelle die Ertragslage und damit auch die Bonität des Unternehmens verbessert, wodurch das Unternehmen in die Lage versetzt wird, auf Instrumente der Innenfinanzierung oder auf den Kreditmarkt zurückzugreifen.

In der Third-Stage-Phase werden Finanzmittel für den Ausbau des Produktions- und Vertriebssystems zur weiteren Ausnutzung des Marktpotenzials benötigt. Zudem sind ggf. finanzielle Mittel für die Einführung der Produkte auf internationalen Märkten erforderlich. Die Third-Stage-Phase stellt meist auch den Abschluss der Venture-Capital-Beteiligung dar, da das Erreichen der Produktreife den Venture-Capital-Geber i. d. R. dazu veranlasst, die Rendite seiner Beteiligung durch den Verkauf seiner Anteile zu realisieren. Gegebenenfalls stellen Venture-Capital-Geber jedoch noch Beteiligungskapital zur Vorfinanzierung eines Börsengangs (Bridge-Finanzierung) zur Verfügung.