Aktuelle Konflikte in der Ukraine und in Nahost: Auswirk ... / 6.3 Hedging: Ein Bankgespräch ist zu empfehlen

Hat das Unternehmen Leistungen verkauft und in der jeweiligen Landeswährung des Empfängers fakturiert, wurde oft ein Sicherungsgeschäft mit der Bank abgeschlossen. Das betrifft vor allem den russischen Rubel. Aufgrund der langjährigen Schwäche der ukrainischen Hrywnja werden die meisten Banken solche Sicherungsgeschäfte für die ukrainische Währung nicht abgeschlossen haben. Es bleiben entsprechende Positionen in russischen Rubel, die in der Buchhaltung offen sind. Geschäfte mit Israel oder den arabischen Gebieten werden meist in US-Dollar abgeschlossen. Insoweit dürfte das übliche Sicherungsgeschäft ausreichend sein. Wurde tatsächlich gegen lokale Währung verkauft, dürfte ein Hedging dieser Werte problematisch sein.

Aufgrund der Sanktionen dürfte es für viele deutsche Unternehmen schwierig sein, zum vereinbarten Zeitpunkt die vereinbarte Summe in der Auslandswährung zu liefern. Da der Rubel seit Kriegsbeginn dramatisch an Wert verloren hat, dürfte die Bank kein großes Interesse an der Erfüllung des Geschäfts haben. Das ist jedoch abhängig von der Art der Refinanzierung der Bank, die eventuell diese Rubel vertraglich an einen Partner liefern muss. Auf jeden Fall sollte in allen Fällen durch ein Gespräch mit der Bank geklärt werden, was auf das Unternehmen zukommt. Negative Auswirkungen sind in die Buchhaltung zu übernehmen, positive nur für die eigene Planung.

Hinweis

Unsicherheit beim Rubel

Der russische Rubel weist eine hohe Unsicherheit auf, nicht nur bezogen auf den Wert. Angesichts der Nutzung wirtschaftlicher Sanktionen auf beiden Seiten des Kriegs als Waffe ist die Handelsfähigkeit stark eingeschränkt. Wie sich diese Situation weiter entwickelt, ist sehr unsicher. Ein Beispiel für mögliche Veränderungen ist die Forderung Russlands, alle Energielieferungen mit Rubel zu bezahlen, nicht mit den vertraglich vereinbarten Währungen, also Euro oder US-Dollar. Wenn Russland dies weiter durchsetzen kann, dürfte das einen wesentlichen Einfluss auf den Wert des russischen Rubels haben. In den jetzt schon fast zwei Jahren des Krieges haben sich Möglichkeiten zur Zahlungsabwicklung gebildet, die für erlaubte Geschäfte in Rubel genutzt werden können. Es ist ratsam, zur Sicherheit eine erfahrene Bank einzubeziehen.

Auswirkungen der Maßnahmen in der Buchhaltung	Liquidität	Gewinn	Steuerzahlungen
Abwertung der Ausleihungen des Unternehmens	negativ, da geplante Tilgungen ausbleiben	negativ	reduzierend
Ausleihungen an das deutsche Unternehmen	positiv, da geplante Tilgungen nicht möglich sind	keine	keine
Bewertung Risiken aus Hedging	je nach aktuellem Kurs und individuellen Hedgingkonditionen	negativ, wenn Erfüllung der Hedgingvereinbarungen problematisch	reduzierend, wenn Erfüllung der Hedgingvereinbarungen problematisch