Investitionsplanungsrechnung / 12 Durchführung einer Endkapitalwert- und Amortisationsrechnung mit integriertem Tilgungsplan

Für den Fall, dass man einem Investitionsvorhaben eine bestimmte Fremdfinanzierung zuordnen kann, kann man den Tilgungsplan der Fremdfinanzierung mit der Investitionsplanungsrechnung verbinden.

Praxis-Beispiel

Tilgungsplan und Investitionsplanungsrechnung

Die in Abb. 6 dargestellte Investition soll mit einem Ratendarlehen in Höhe von 1.000 GE finanziert werden, Auszahlung 98 %, Zinssatz 8 %, Laufzeit 6 Jahre, davon die ersten beiden Jahre tilgungsfrei. Außerdem stehen Eigenmittel zur Verfügung, für die ein Kalkulationszinssatz von 10 % vorgegeben ist.

Gerechnet wird in Abb. 10 wie folgt: Von der Zahlungsreihe der Investition (übernommen aus Abb. 6) wird die Zahlungsreihe der Finanzierung, d. h. der Geldzufluss in t = 0 und die Zins- und Tilgungsleistungen in Folgejahren abgezogen. Der entstehende Saldo zeigt die Zahlungsbewegungen im Bereich des noch notwendigen Eigenkapitals (Zeile 6). Diese Zahlungsreihe wird, wie im Zusammenhang mit der Abb. 6 erklärt, mit dem Kalkulationszinssatz kumulativ aufgezinst (Zeile 7).

In Zeile 8 wird nun noch vermerkt, wieviel Fremd- und Eigenkapital in der Investition fortlaufend steckt (negatives Vorzeichen). Sobald das Vorzeichen positiv wird, ist der Amortisationszeitpunkt erreicht. Am Ende (in t = 8) ergibt sich der Endkapitalwert.

1	Jahresende	0	1	2	3	4	5	6	7	8
2	Zahlungsreihe der Investition	–2.240	–260	592	977	977	227	977	977	2.363
3	Zinsen FK		–80	–80	–80	–60	–40	–20	0	0
4	Einzahlung / Tilgung FK	980			–250	–250	–250	–250	0	0
5	Fremdkapital- bestand	–1.000	–1.000	–1.000	–750	–500	–250	0	0	0
6	Summe der Zeilen 2,3,4	–1.260	–340	512	647	667	–63	707	977	2.363
7	Eigenkapital- bestand	–1.260	–1.726	–1.387	–878	–299	–392	276	1.280	3.771
8	Gesamt- kapital (5+7)	–2.260	–2.726	–2.387	–1.628	–799	–642	276	1.280	3.771

Abb. 10: Verknüpfung der Investitionsplanungsrechnung mit der Tilgungsrechnung